イールドカーブ

イールドカーブとは？

イールドカーブとは、複数の残存期間の債券利回りをつなげた曲線で、利回り曲線とも呼ばれます。
縦軸を利回り（金利）、横軸を期間（残存期間）として描かれ、特に米国市場では「10年国債と3ヶ月国債の利回り差」が重要視されます。

イールドカーブは、右上がりの曲線となるのが一般的で、ほとんどの期間で右上がりの曲線（順イールドカーブ）になっていますが、利回りの低下が予想されると、このイールドカーブが平らになったり、右下がりになり、今後の債券市場の動向を探る鍵となります。

・右上がりの曲線＝順イールドカーブ（短期＜長期）
・右下がりの曲線＝逆イールドカーブ（短期＞長期）： 景気後退の強力なサイン。特に「10年債と3ヶ月債」の逆転は、過去の歴史において高い確率でリセッションを的中させています。
・平らな線＝フラット化（短期＝長期）

短期利回りと長期利回りの差が小さくなると、イールドカーブが平らになりフラット化します。
フラット化すると景気の転換期が訪れているといわれ、2000年のITバブル崩壊や、2008年のリーマンショックの前にもフラット化が起きていたことで、暴落の予想としても注目されています。